TSG 1899 Hoffenheim auf einen Blick: Eigenkapital 170,1 Mio € (EK-Quote 71,4%). Personalquote 61,7%. Jahresüberschuss -0,4 Mio €. Financial Stability Score: 52/100 🟡.
Financial Stability Score
Hoffenheim ist ein bilanzielles Paradox: Hervorragende EK-Quote (71,4%) bei gleichzeitig höchster PK-Quote der Liga (61,7%). Übersetzt: Hopp hat viel Geld reingesteckt (hohes EK), aber die laufenden Kosten fressen es auf. Ohne Hopp wäre Hoffenheim weder in der Lage, Bundesliga-Gehälter zu zahlen, noch den Spielbetrieb am Standort Sinsheim aufrechtzuerhalten. Die zentrale Frage: Was passiert nach Hopp?
DFL-Lizenz-Compliance
🟢 Alle Kriterien erfülltAlle Kennzahlen im grünen Bereich — aber: Die Bilanz reflektiert Hopp-Investitionen, nicht eigenständige Wirtschaftskraft. EK 170 Mio bei einem Dorf-Club mit 3.200 Einwohnern ist Mäzenaten-EK.
Eigenkapital-Röntgen
Moderate stille Reserven. Hoffenheim zahlt hohe Gehälter (PK-Quote 61,7%) für einen Club dieser Größe — das drückt die Rendite jedes Transfers. Hohe Spielerwerte (Buchwert) relativ zum Marktwert.
Buchwerte geschätzt: Transfersumme / Vertragslaufzeit × verbleibende Jahre. Eigene Jugend ≈ Ausbildungskosten.
Personalquote
Personalquote TSG: 61,7% (Personalaufwand 91,0 Mio € bei Rohergebnis 147,4 Mio €). Liga-Durchschnitt: 48%. UEFA empfiehlt maximal 70%. Spielervermittler-Vergütung: 14,3 Mio €.
Transferbilanz (5 Jahre)
| Saison | Ausgaben | Einnahmen | Netto |
|---|---|---|---|
| 2025-26 | 35,0 Mio | 40,0 Mio | +5,0 Mio |
| 2024-25 | 45,0 Mio | 20,0 Mio | -25,0 Mio |
| 2023-24 | 50,0 Mio | 30,0 Mio | -20,0 Mio |
| 2022-23 | 40,0 Mio | 35,0 Mio | -5,0 Mio |
| 2021-22 | 30,0 Mio | 25,0 Mio | -5,0 Mio |
| 5-Jahres-Saldo | 200,0 Mio | 150,0 Mio | -50,0 Mio |
Transferbilanz 5 Jahre:-50,0 Mio € netto. EK-Polster: 170,1 Mio €.
Im Liga-Vergleich
Risikoprofil
Risikoprofil
Leading Indicators
- 🟡 Dietmar Hopp Gesundheit/Alter
Hopp ist Jahrgang 1940, also 85/86 Jahre alt. Keine öffentliche Nachfolgeregelung für das Fußball-Engagement bekannt. SAP-Beteiligung (5%) als Quelle — aber SAP-Aktie und persönliches Vermögen sind verschiedene Dinge.
- 🔴 PK-Quote Entwicklung
61,7% ist untragbar ohne Mäzen. Jede PK-Quote über 55% bedeutet: Der Club verdient operativ kein Geld.
Strukturrisiken
- Hopp-Abhängigkeit Schwere: existenziell
Dietmar Hopp ist alleiniger Mäzen. Kein anderer Investor, kein Konzern, kein Standort der eigenständig Bundesliga tragen könnte. Sinsheim hat 35.000 Einwohner (Rhein-Neckar-Region größer, aber Mannheim/Heidelberg haben eigene Clubs).
- Höchste PK-Quote der Liga Schwere: hoch
61,7% PK-Quote bedeutet: Für jeden Euro Umsatz gehen 62 Cent an Gehälter. Selbst Schalke vor dem Abstieg hatte keine so hohe Quote. Nur möglich durch Hopp-Zuschüsse.
Black Swan Szenarien
- Hopp-Nachfolge scheitert / Engagement wird reduziertWahrscheinlichkeit: mittel (zeitlich sicher, Ausgang unsicher) Impact: existenziell
Hopp (Jg. 1940) wird das Engagement nicht ewig fortführen. Wenn seine Erben oder eine Stiftung das Fußball-Budget nicht im gleichen Umfang weiterführen, gibt es keinen Plan B. Hoffenheim hat bei 147 Mio Umsatz und 61,7% PK-Quote keine eigenständige Überlebensfähigkeit auf Bundesliga-Niveau. Vergleich: Wolfsburg hat wenigstens VW als Konzern — Hoffenheim hat eine Privatperson.
- 50+1-Debatte erzwingt StrukturänderungWahrscheinlichkeit: niedrig Impact: hoch
Hoffenheim hat wie Leipzig eine Sonderstellung bei 50+1. Regulatorischer Druck könnte die Governance-Struktur erzwingen, die Hopps Einfluss begrenzt — was paradoxerweise auch seine Zahlungsbereitschaft reduzieren könnte.
- Buchwert (Bilanz, linear)
- Marktwert junger Spieler (20-Jähriger)
- Marktwert älterer Spieler (29-Jähriger)
Die Schere zwischen Buchwert (linear) und Marktwert (nicht-linear) ist das eigentliche Risiko. Bei jungen Spielern öffnet sie sich nach oben — bei älteren nach unten.